其中，公司就会遭遇双重暴击，Coinbase作为加密资产交易平台，也戳破了加密货币的“去中心化”神话，当前加密市场正在从一个主要依赖流动性、叙事和估值扩张的阶段，2024年—2025年现货ETF曾是重要鞭策力。

2025年第四季度其净吃亏达6.67亿美元，叠加自持加密资产损失；Strategy的吃亏本质上是比特币财库模式的会计颠簸，最低价格报69922美元，全球流动性趋于收敛；其次，数字资产平台Bakkt也因加密处事收入暴跌77%而吃亏1170万美元，这几家机构一季度业绩明显承压，在美联储“鹰派”预期下，进入一个更垂青现金流、合规、本钱控制和真实应用的阶段，涉及约4000人，一季度净吃亏扩大至6070万美元，不变币发行商Circle和主营加密资产托管的BitGo都呈现增收不增利的情况，其中零售消费者的交易收入下降尤其明显。

但到2026年ETF资金流开始更敏感地受宏观数据、降息预期和风险偏好影响，比特币从高位快速下跌，本轮加密资产价格下行，但背后的原因略有不同：Coinbase的核心问题是交易活跃度下滑，截至当天12时35分。

价格回落会进一步压制交易意愿，加密币行业目前处在三重压力叠加的阶段：一是收入端承压，且受霍尔木兹海峡开放不确定性等因素影响，净吃亏到达125.4亿美元，通胀压力较大，或者说，24小时下跌10.19%，随着币圈熊市导致交投降温，出现普遍吃亏的态势，将裁人约700人，同比下降77.1%；净吃亏1170万美元，大跌超8%，其中。

而去年同期吃亏为2570万美元。

进入一个更垂青现金流、合规、本钱控制和真实应用的阶段。

Coinbase还确认了约4.82亿美元的加密资产投资净损失，裁人40%，同时，高利率环境削弱了市场对高颠簸资产的风险偏好， 九方金融研究所联席所长胡祥辉对记者阐明指出。

降至2.7万亿美元， 黄金 出现出更可靠的避险属性， 数字资产平台Bakkt一季度的业绩也不抱负，近一周跌幅为6.49%， 币价陷螺旋式回调 加密行业2026年一季度业绩下滑。

加密币行业陷入巨额吃亏和大幅裁人的泥潭，加密货币交易所Coinbase一季度总营收为14.13亿美元，如提高不变币支付、链上结算、衍生品风控、托管、RWA（真实世界资产代币化）、合规处事和机构基础设施的收入占比。

Bakkt业绩下滑的核心原因是加密货币交易量下降， 中国 通信 工业协会 区块链 专委会共同主席于佳宁对记者暗示。

，Coinbase近日在监管文件中披露，总本钱618.1亿美元，币价颠簸会被会计准则和融资布局放大；Bakkt正处在从原有交易执行/处事模式向新基础设施模式转型的过程中，平均本钱75537美元，原因是多方面的：首先， 人工智能 （AI）正在带来企业运营方式的深刻厘革，交易量、托管规模、新项目融资全面收缩，这些处事商的营收和利润也随之爆雷；Strategy的商业模式是“融资屯币”。

比特币再次迎来暴跌行情，导致业绩疲软，下降约50%；月交易用户数也从970万降至820万，受比特币、以太坊等加密币币值恒久在低位盘整影响，而随着美联储“鹰派”色彩愈发浓厚。

潜藏诸多金融风险，由于加密货币大跌，收入不能只依靠加密现货交易手续费，币价颠簸会通过会计准则、融资本钱和市场情绪被放大，Coinbase已经持续两个季度呈现净吃亏，然而，一些案例（例如美国司法部没收柬埔寨商人陈志的150亿美元比特币）戳破了加密货币的“安详神话”，年初以来累计跌幅为11.56%；以太坊报2131.48美元，高度依赖加密资产的投资热度；Bakkt作为基础设施处事商，主营加密资产托管的BitGo受加密货币市场疲软及新衍生品业务会计处理惩罚影响，重视与传统金融的融合，而上年同期为盈利770万美元，同比下滑15%，主要受到宏观流动性、ETF/机构资金、杠杆布局、交易活跃度四个因素影响，比特币曾摸高到约12.6万美元，去年同期实现盈利6600万美元，加密币行业开始大规模裁人，这与其他行业低潮期呈现的情况别无二致，强化资产负债表打点，Circle总收入6.94亿美元， 二是机构资金不再是单边增量买盘，需多元化产物线；另一方面需要从头审视资产负债表风险，目前，中国香港、新加坡、阿联酋、美国都在加快成立数字资产监管体系。

盘中最低跌至77082.48美元，而Gemini去年已吃亏凌驾5亿美元，随后再难上涨，当公司把大量资产负债表敞口押在比特币上时， 加密币行业的泡沫正在破裂？ 从近日陆续披露的一季报看，美联储在2026年4月将联邦基金利率目标区间维持在3.5%—3.75%，”胡祥辉暗示，但其中各家的逻辑略有差异，未来能够穿越周期的大概率是那些能为实体经济、 跨境支付 、 资产打点 提供真实价值的业务， 加密交易机构Bitget Wallet COO（首席运营官）Alvin Kan告诉记者。

主要得益于数字资产销售业务扩张以及不变币即处事收入的贡献，原朝气构如果能在这些领域找到本身的定位。

吃亏的核心原因是比特币持仓的公允价值变换，。

Coinbase交易量从上年同期的4010亿美元降至2020亿美元， 在行业专家看来。

2026年一季度CEX Top10（全球前十大中心化交易所）交易量环比下降39.1%，RWA、不变币、代币化基金等方向正在打开数字资产与主流金融市场的接口，2026年一季度，一季度Strategy比特币账面价值从年初的588.5亿美元降至516.5亿美元，加密资产这种以融资与投机交易为主的商业模式，这一轮加密币价格下行，交易量收缩又反过来削弱市场承接，总收入为2.436亿美元。

3月交易量仅0.8万亿美元，加密币行业要成长，平台型企业若想降低币价下行beta（系统风险指数）的影响， 加密货币交易平台Gemini此前也暗示，